Оглавление

По сообщению Quartz, в то время как искусственный интеллект революционизирует финансовую индустрию, анализируя рынки с сверхчеловеческой скоростью и обрабатывая тысячи документов, он до сих пор не способен воспроизвести уникальный инвестиционный подход легендарного Уоррена Баффета.

ИИ против интуиции: что остается за кадром

Современные ИИ-фонды, такие как Intelligent Livermore ETF, используют языковые модели ChatGPT, Gemini и Claude в качестве «инвестиционного комитета». Эти системы обучаются на десятилетиях писем и выступлений легендарных инвесторов, пытаясь воспроизвести их стиль принятия решений.

Дуг Клинтон, руководитель Intelligent Alpha, заявляет, что 80% из 30 ИИ-стратегий его компании превосходят бенчмарки в среднем на 1000 базисных пунктов. Однако даже он признает существование фундаментального ограничения:

ИИ прекрасно справляется с количественным анализом — скринингом компаний с низким P/E и высокой маржой прибыли. Но то, что я называю «вкусом» — способность посмотреть на 50 компаний, соответствующих всем критериям, и инстинктивно выбрать две из них — это та дельта, которую еще предстоит преодолеть.

Человеческий фактор как последний рубеж

Несмотря на впечатляющие результаты, все современные ИИ-системы в инвестициях сохраняют финальный уровень человеческого контроля. Как отмечает Мэтт Мэлоун из Opto Investments, ИИ преуспевает в ретроспективном анализе данных, но стратегические решения о будущих трендах остаются за людьми.

Ключевые области, где человеческое суждение пока незаменимо:

  • Оценка макроэкономических факторов (инфляция, процентные ставки)
  • Прогнозирование отраслевых трендов
  • Принятие решений в условиях неполной информации
  • Ответственность за конечный результат

Эволюция вместо революции

Боб Эллиот, бывший руководитель макроисследований в Bridgewater Associates, предлагает трезвый взгляд на ситуацию: «Многие воспринимают ИИ как радикальное изменение после появления ChatGPT. Я совсем так не считаю».

По его мнению, количественные фонды десятилетиями использовали сложные алгоритмы, а современные достижения в области больших языковых моделей не изменили фундаментально их работу. Снижение стоимости вычислений и постепенные улучшения в машинном обучении оказались ценнее любого хайпа вокруг ChatGPT.

В высокочастотной торговле решает машина. Но для почти всех остальных инвесторов ключевым остается человеческий фактор — возможность посмотреть в глаза тому, кто принимает решение, и сказать: «Мне даже не важно, как ты это делаешь, но это ты несешь ответственность, если что-то пойдет не так».

Ирония ситуации в том, что сам Баффет, несмотря на свои опасения относительно ИИ (он сравнивал технологию с ядерным оружием), продолжает инвестировать в компании вроде Apple и Amazon, которые активно развивают эти самые системы.

Пока ИИ совершенствует технические аспекты инвестирования, человеческая интуиция, опыт и способность принимать решения в условиях неопределенности остаются уникальным конкурентным преимуществом, которое машинам еще только предстоит освоить.