Оглавление

Акции технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом, демонстрируют признаки перегрева, что вызывает опасения повторения сценария доткомовского пузыря 2000 года. Однако в отличие от ситуации 25-летней давности, современные AI-технологии имеют реальные шансы на внедрение и перспективы долгосрочного роста.

Тревожные сигналы с рынка

По сообщению The Guardian, акции американских технологических компаний показали снижение в последние недели. Особенно заметны падения у компаний, чья оценка основана преимущественно на ожиданиях от искусственного интеллекта:

  • Palantir — падение на 10% при P/E ratio выше 500
  • Nvidia — снижение на 3% с P/E 56
  • Arm, Oracle, AMD — также демонстрируют отрицательную динамику

Исследование MIT показывает, что 95% компаний, инвестирующих в генеративный ИИ, еще не увидели финансовой отдачи от этих вложений.

Реакция регуляторов и инвесторов

Джером Пауэлл, глава ФРС, на собрании в Джексон-Хоул попытался успокоить рынки, сигнализируя о возможном снижении процентных ставок. Это особенно важно учитывая, что многие пенсионные фонды США напрямую инвестированы в технологические акции.

Текущая ситуация напоминает классический цикл хайпа: сначала завышенные ожидания, затем коррекция, и только потом устойчивый рост на основе реальных кейсов. Разница с доткомом в том, что у AI есть фундаментальная ценность — автоматизация когнитивного труда уже происходит.

Сэм Альтман, глава OpenAI, предупредил, что некоторые оценки компаний «безумны», что стало тревожным звонком для инвесторов.

Фундаментальные отличия от дотком-пузыря

В отличие от компаний времен доткомовского бума, современные технологические гиганты имеют:

  1. Реальные продукты и сервисы на базе ИИ (Copilot от Microsoft, AI-инструменты Google)
  2. Массовое внедрение в корпоративных процессах
  3. Поддержку на государственном уровне, включая администрацию Трампа

Такие компании как Amazon, Microsoft, Alphabet (Google) и Meta* продолжают масштабные инвестиции в ИИ, и их бизнес-модели не зависят исключительно от искусственного интеллекта.

Коррекция ожиданий неизбежна, но она отсеет спекулятивные проекты, оставив компании с реальными технологиями и бизнес-моделями. Для долгосрочных инвесторов это может стать возможностью войти в качественные активы по более разумным ценам.

* Meta (признана экстремистской и запрещена в РФ)