Оглавление

Полупроводниковый гигант Nvidia, ведущий производитель чипов для искусственного интеллекта, предположительно готовится инвестировать $30 млрд в следующий раунд финансирования OpenAI. Это развитие событий происходит после того, как ранее в этом месяце была отменена амбициозная «круговая» сделка на $100 млрд между двумя компаниями, как сообщает The Guardian.

Новое соглашение, в отличие от предыдущего, предусматривает инвестиции Nvidia в обмен на долю в акционерном капитале OpenAI, без встречных обязательств со стороны разработчика ChatGPT по закупке чипов Nvidia. Ожидается, что в рамках этого раунда финансирования OpenAI будет оценена в $730 млрд, что почти вдвое превышает оценку её основного конкурента, компании Anthropic, которая привлекла $30 млрд ранее в этом месяце.

Эволюция инвестиционных стратегий

Первоначальное намерение Nvidia инвестировать $100 млрд в OpenAI, объявленное в сентябре прошлого года, было представлено как «письмо о намерениях». Оно предполагало, что Nvidia предоставит OpenAI средства для приобретения и развёртывания своих чипов в инфраструктуре ИИ. Эта схема вызвала активные дискуссии о «круговых сделках» между крупнейшими игроками в сфере искусственного интеллекта, а акции Nvidia тогда выросли до более чем $5 трлн.

Однако в начале этого месяца появились сообщения о том, что намерения Nvidia не были твёрдым обязательством, и OpenAI тем временем активно искала альтернативных поставщиков чипов. Эта новость вызвала волнения на рынках, которые уже находились в состоянии лихорадки из-за опасений, что ИИ-агенты могут вытеснить рабочие места и подорвать рынок глобальных софтверных компаний.

Финансовые вызовы и диверсификация OpenAI

Предстоящий раунд финансирования OpenAI, как сообщается, привлечёт около $100 млрд, включая инвестиции от таких гигантов, как Amazon, SoftBank и Microsoft. Ожидаемая оценка в $730 млрд поставит OpenAI в ряд самых дорогих частных компаний мира, сразу после SpaceX. Тем не менее, остаются вопросы относительно способности компании обеспечить устойчивую прибыльность при столь высоких инвестициях, особенно учитывая значительные расходы и потерю рыночной доли.

Рыночная доля ChatGPT снизилась с 86,7% до 64,5% за последний год, и компания уже уступает Anthropic на рынке корпоративного программного обеспечения. OpenAI начала тестировать рекламу для пользователей ChatGPT, но пока неясно, станет ли это надёжным путём к прибыли. Эта практика уже вызвала критику со стороны Anthropic, которая запустила серию громких рекламных кампаний, направленных против неё.

Мнения инвесторов и конкуренция на рынке чипов

SoftBank, один из ключевых инвесторов OpenAI, заявил на прошлой неделе, что «ничего не решено» относительно его участия в предстоящем раунде финансирования, хотя в прошлом году компания получила миллиарды долларов от своих текущих вложений в OpenAI. Тем временем, OpenAI активно диверсифицирует поставщиков графических процессоров, заключая сделки с конкурирующими производителями чипов, такими как AMD и Broadcom.

Однако и эти сделки не лишены неопределённости. Генеральный директор Broadcom, Хок Тан, ещё в декабре заявил инвесторам, что компания «не ожидает многого в 2026 году» от инвестиций в OpenAI.

Подобные инвестиционные манёвры, особенно после отмены «круговой» сделки, демонстрируют не столько уверенность в безоблачном будущем ИИ, сколько стремление закрепиться на стратегически важном, но крайне волатильном рынке. Высокая оценка OpenAI при одновременной потере рыночной доли и отсутствии чёткой модели устойчивой прибыли указывает на значительный спекулятивный компонент. Инвесторы, по сути, покупают не столько текущие финансовые показатели, сколько обещание доминирования в будущем, которое ещё предстоит монетизировать в условиях нарастающей конкуренции и технологической неопределённости. Это игра на опережение, где риски столь же велики, как и потенциальные выгоды.