Оглавление

Федеральная резервная система США столкнулась с разногласиями относительно влияния искусственного интеллекта (ИИ) на экономику и, как следствие, на денежно-кредитную политику. Глава ФРС Майкл Барр во вторник заявил, что бум ИИ вряд ли станет причиной для снижения ключевых процентных ставок, оспаривая представление о том, что ИИ ускорит рост производительности и позволит ФРС смягчить политику. Об этом сообщает Yahoo Finance.

Заявление Барра резко контрастирует с позицией Кевина Уорша, кандидата на пост председателя ФРС, который считает, что ИИ вызовет «самую значительную волну роста производительности в нашей жизни» и будет структурно дезинфляционным, что позволит снизить процентные ставки. Эти расхождения подчеркивают внутренние дебаты в ФРС о том, как новые технологии повлияют на экономическую стабильность и инфляцию.

Взгляд Барра

Майкл Барр признал, что в долгосрочной перспективе влияние ИИ, вероятно, будет глубоко позитивным, однако в краткосрочной перспективе он может серьезно нарушить рынок труда и навредить некоторым работникам. Он также предупредил о потенциальном инфляционном давлении, приведя в пример ограничения в электроснабжении, которые могут столкнуться с растущим спросом на энергию со стороны центров обработки данных.

«По всем этим причинам я ожидаю, что бум ИИ вряд ли станет основанием для снижения учетных ставок», — заявил Барр в своей речи в Нью-Йоркской ассоциации деловой экономики.

Традиционные показатели и рынок труда

Помимо ИИ, Барр выразил «ястребиную» позицию относительно традиционных показателей инфляции и состояния рынка труда. Он заявил, что хотел бы увидеть устойчивое снижение инфляции цен на товары, прежде чем рассматривать дальнейшее снижение ставки, при условии стабильности рынка труда.

«Исходя из текущих условий и имеющихся данных, вероятно, будет целесообразно удерживать ставки на стабильном уровне в течение некоторого времени, пока мы оцениваем поступающие данные», — добавил он. Барр присоединился к ряду других чиновников ФРС, которые в последние дни выразили желание увидеть замедление инфляции до целевого показателя в 2% перед рассмотрением возможности снижения ставок. Например, президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби ранее заявлял о необходимости дальнейшего прогресса в борьбе с инфляцией.

Последние данные по индексу потребительских цен (CPI) за январь показали рост цен на 2,4% за год, а базовый CPI (без учета продуктов питания и энергии) вырос на 2,5%. Ожидается, что предпочтительный показатель инфляции ФРС — индекс расходов на личное потребление (PCE) — вырастет на 2,9% в декабре по базовому показателю.

ИИ и рынок труда

Барр также подробно остановился на влиянии ИИ на рынок труда. Он отметил, что при почти нулевом создании рабочих мест за последний год и низкой частоте увольнений рынок труда находится в «хрупком равновесии», уязвимом для негативных шоков.

Он представил два сценария развития событий. В одном случае ИИ может привести к значительному росту производительности без массовых потерь рабочих мест благодаря более постепенному внедрению. В другом, более быстрое внедрение может привести к всплеску безработицы, когда ИИ-агенты заменят или вытеснят широкий спектр профессиональных и сервисных профессий, а автономные транспортные средства и робототехника автоматизируют многие производственные и транспортные работы.

«Масштаб сбоев будет частично зависеть от того, предпримет ли общество необходимые инвестиции в создание новых рабочих мест, обучение работников, их подключение к новым вакансиям и другие усилия по смягчению неблагоприятных последствий для рынка труда», — подчеркнул Барр.

Иной подход Мэри Дейли

В то же время президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли предложила иной подход. Выступая во вторник в Сан-Хосе, Калифорния, она сослалась на бывшего председателя ФРС Алана Гринспена, который в 1990-х годах игнорировал официальные данные, не учитывавшие рост производительности от технологических достижений, и удерживал ставки, вместо того чтобы повышать их.

Дейли предположила, что ФРС, возможно, следует поступить так же с ИИ. «Это напоминание о том, что денежно-кредитная политика — это дальновидный бизнес», — заявила Дейли. — «Мы не найдем всех ответов в агрегированных данных о производительности, рынке труда или инфляции. Чтобы увидеть развитие событий до того, как они полностью проявятся, требуется более глубокий анализ, опирающийся на дезагрегированную информацию, предвещающую трансформацию».

Ожидания, что ИИ станет панацеей для снижения инфляции и ставок, демонстрируют скорее стратегическую расплывчатость. Хотя ИИ повысит производительность, его краткосрочное влияние на макроэкономику неоднозначно. Повышенный спрос на энергию для дата-центров уже создает инфляционное давление, а потенциальные сбои на рынке труда могут вызвать значительные социальные издержки. ИИ — мощный инструмент, но не волшебная палочка для центральных банков.

Эти разногласия внутри ФРС подчеркивают сложность оценки долгосрочных и краткосрочных последствий ИИ для экономики. В то время как одни видят в нем дезинфляционный фактор, позволяющий снижать ставки, другие указывают на потенциальные инфляционные риски и социальные издержки, требующие осторожного подхода к денежно-кредитной политике. Будущее направление процентных ставок будет зависеть от того, какая из этих точек зрения возобладает в дебатах ФРС.